随着风险投资行业的迅猛发展，各种投资策略应运而生。联合投资策略在风险投资实践中的广泛运用，使得风险投资机构间的关系越来越紧密。由于伙伴选择偏好的存在，在风险投资网络中形成连接更加紧密的子网络一网络社群（network community）。近年来，受益于社会网络分析工具和理论的发展，越来越多的学者针对风险投资网络展开研究。但现有研究大多是从整体网视角和自中心网视角进行研究，并不能解释网络社群内外的风险投资机构在投资绩效上的明显差异（Bubna，2013[1];Sullivan和Tang，2012[2]），忽视了中观层面网络社群的研究。
　　本研究基于资源异质性视角，构建了“网络社群结构——成员变动——投资绩效”的概念模型，探讨了成员变动的中介作用以及投资认知一致性的调节作用。本研究的具体内容从以下两个方面展开：首先，基于互惠规范、信任等关系机制和不平等理论等理论，分析了网络社群结构对投资绩效的直接作用；基于资源异质性视角，运用网络闭合逻辑、空屋链模型等理论，分析了成员变动在网络社群结构与投资绩效关系的中介作用；基于社会认同理论、同质性理论，分析了投资认知一致性对网络社群结构与成员变动关系的训节怍用。其次，利用CVSource数据库2000年至2015年联合投资事件的数据构建风险投资网络社群，通过统计分析方法对研究假设进行检验。
　　本研究的结论主要有以下几点：(1)凝聚性与投资绩效之间存在倒U型关系，凝聚性处在中等水平的风险投资网络社群的投资绩效最高；(2)不对称性与投资绩效之间存在倒U型关系，不对称性处在中等水平的风险投资网络社群的投资绩效最高；(3)成员变动在不对称性与投资绩效的关系中起中介作用，揭示了风险投资网络社群结构对投资绩效产生影响的内在路径；(4)投资认知一致性正向调节凝聚性与成员变动间的关系、投资认知一致性负向调节不对称性与成员变动间的关系。