我国目前已步入人口老龄化社会，且老龄化的程度不断加剧。一方面，城镇化进程的加快，致使社会抚养比例不断攀升；另一方面，传统养老体系不断受到挑战，越来越难以应对日益严重的养老压力；并且，随着住房价值的提高，住房价值在家庭资产中的比例亦越来越高，“以房养老”方式应运而生。作为“以房养老”中最受欢迎的反向抵押贷款在国外已营运多年，为解决养老问题提供了很好的思路。反向抵押贷款主要对象为拥有住房所有权的老年人，旨在不改变住所的情况下满足老年人的生活需求，将住房抵押给贷款人，从而提前使用住房权益获得现金的一种特殊的金融产品。　　反向抵押贷款属于高风险金融产品，本文旨在从基本模式和定价两方面探讨其风险控制的有效途径。本文基于2012年国家级大学生创新创业训练计划立项项目报告《反向抵押贷款及养老保障制度研究》，主要进行了以下研究：　　首先，分析了反向抵押贷款的主要风险，包括利率风险、住房价值风险、长寿风险、道德风险和逆向选择、费用风险以及流动性风险。主要通过定性和定量分析相结合的方法，得出反向抵押贷款是一种高风险金融产品。特别针对资产收益率分布呈现的尖峰厚尾的现象和波动凝聚现象，本文运用 GARCH族模型对房价波动率的变化过程进行描述，克服采用静态历史波动率的弊端。　　其次，结合美国反向抵押贷款主要产品——HECM的业务流程、交易成本、发展规律及美国政府在HECM运行过程中的角色等方面，从运行模式、运行机制等方面分析我国反向抵押贷款养老保险产品的试运行的政策，进而探讨中国实施反向抵押贷款的基本模式，得出我国反向抵押贷款应采用有赎回权的形式，以及采用政府福利加市场运营模式。　　最后，本文在有赎回权的模式和资产收益率分布不服从正态分布的验证下，基于二叉树模型构建反向抵押贷款一次性给付方式和终身年金给付方式的定价模型。并采用蒙特卡罗模拟方法构建风险价值VAR模型，用以度量反向抵押贷款中住房价值波动风险，结果显示反向抵押贷款中住房价值波动风险较大，这也更加验证了需要政府参与反向抵押贷款风险分担机制理论的正确性。