【摘 要】
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我们假定无违约风险的瞬时远期利率满足不带跳的HJM模型，引入正有界的F-可料的违约强度过程并介绍了域流扩张的相关结论。在上述假设条件下，我们先对可违约债券的违约前价值的
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我们假定无违约风险的瞬时远期利率满足不带跳的HJM模型，引入正有界的F-可料的违约强度过程并介绍了域流扩张的相关结论。在上述假设条件下，我们先对可违约债券的违约前价值的表示问题进行讨论。我们将Xiong和Kohlmann（2012）[23]中的BSDE系统进行简化，得到了一个新的BSDE系统。我们给出了新BSDE系统的显式解(X,θ,X(0,T))并利用该显式解来刻画可违约债券的违约前价值，得到可违约债券的违约前价值的显式表达式。特别地，当违约强度为一个确定的连续函数时，可违约债券的违约前价值有更加简化的形式。接着我们又讨论了CDS价格的动态演化问题。我们引入了一个比Xiong和Kohlmann（2012）[23]中更简化的BSDE系统。通过前面这两个BSDE系统的解，我们显式表示出CDS信用保障买方支付的保费。特别地，当违约强度和短期利率都为确定连续函数时，我们有结论：保费与时间无关，为一个确定常数。
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