创始人是企业初创时期的灵魂人物,他们运用各种可利用的资源,利用自身独特的商业技能,带领企业不断发展。然而,由于股权结构的多元化、市场竞争剧烈化的和自然生命周期等内外部环境的变化,创始人终将以某种方式离开含辛茹苦哺育的企业。随着企业创始人的离去,继任者如何顺利进行权力的交接,带领企业进一步的发展引发人们的关注与思考。本文基于专用性资产的角度,对于上述现象提出三个问题:创始人专用性资产的资源基础是什么?其构建的路径是什么?这种专用性的资产通过何种方式影响企业的价值?并进一步分析企业创始人离任和继任的人事制度安排对企业的影响。在理论意义上,从资产专用性的角度研究离任与继任的问题有利于补充和丰富专用性资产领域的相关文献,可是说是对该领域的继续深入讨论和扩展;在现实意义上,本文对创始人离任后继任者如何顺利继任起到指导和启发的作用,在一定程度上可以为我国企业发生重要领导人离任后如何进行良好的权力交接提供参考。本文采取了案例分析的方法,以上海家化发生控制权之争后,创始人葛文耀离开一手建立起来的家化帝国为起点,之后企业经历了谢文坚和张东方两位继任者领导为故事发展背景,对两者的继任过程进行对比研究。文章首先通过文献的总结梳理将创始人专用性资产进行多维度的划分,其次通过创始人离任及不同继任者领导下的行为安排及战略决策揭示专用性资产的断裂与重构路径,最后运用事件研究法验证专用性资产对企业价值的影响,增加了文章的可靠性和科学性。本文研究发现,基于资源基础的多层次划分,创始人专用性资产可分为团体层面、环境层面和个人层面三个层次。由于创始人专用性资产具有典型的“路径依赖”特质,当创始人离开含辛茹苦哺育的企业,其拥有的专用性资产往往失去价值,难以再被利用,发生减损断裂的情形,引发企业资源的真空;在创始人离任后,继任者能否成功继任的关键在于能否重构属于自己的专用性资产。文章通过案例的进一步分析发现,继任者需要从文化培育、关系整合、创业活动三个方面具体路径随着专用性由低到高进行专用性资产的重构;此外,专用性资产作为企业不可或缺的关键性资源,与企业价值有着紧密的关联,不同层面的专用性资产通过不同的机制共同影响着企业价值。