近年来,我国在金融市场上的指导方向为对外开放,在改革和创新方面也要接续发展,同时利用宏观政策的科学合理地引导市场发展。公募基金作为金融市场上重要的投资对象,基金行业迎来了重要时期。面对国家颁布的多行业、多方面的经济政策,已有的经济政策不确定性研究集中在其对企业行为决策和宏观经济层面上。因此本文将注意力集中在基金市场上,以2014年至2020年的年度数据构建面板固定效应模型,选用中国经济政策不确定性指数并作虚拟变量分析,在对总体分析后,发现经济政策不确定性高的时期,基金业绩资金流敏感性高,随后从经济政策不确定性影响投资对象,投资行业和投资者类型三个维度,探究对不同类型基金和投资者的影响差异。首先,根据投资对象的不同,将基金分为股票型基金和混合型基金,研究发现股票型基金的业绩资金流敏感性对经济政策不确定性的反应会大于混合型基金。这一方面是由于混合型基金对整个基金市场的贡献举足轻重,实现利润总额的市场表现赢得了投资者的信心,使投资者放心注入资金,并在此受政策的影响较小;另一方面是由于混合型基金本身的特征,投资品类丰富从而分散了风险,所以面对经济政策不确定所带来的波动,受的影响也较少。然后,根据持仓行业的不同,将基金分为制造业基金和金融业基金,研究发现制造业基金的业绩资金流敏感性对经济政策不确定性的反应会大于金融型基金。这是因为国家宏观调控引导金融业,激发了投资者对金融业的信心,使金融业基金整体市场氛围较为温和,所以面对政策的波动,基金表现较为平稳,业绩资金流敏感性较低。而以实体经济为主的制造业,为我国大力发展的行业,更需要政策引导,此行业基金表现对政策的反应也更敏感。其次,根据投资者类型的不同,将基金分为机构主导型基金和个人主导型基金,经研究发现,个人主导型基金的业绩资金流敏感性对经济政策不确定性的反应会大于机构主导型基金。这是机构投资者和个人投资者在不同金融市场氛围中投资操作表现的差异。机构投资者具有强大的信息收集和分析能力,掌握的信息也较个人投资者更多,他们会在权衡各种信息后做出投资决策,所以他们的投资情绪较个人投资者来说更稳定,而个人投资者则相反,个人投资者的投资情绪更容易被外界信息所波动。另外,资金流量都在与基金规模,基金家族规模和基金业绩波动的关系种呈正向相关,而与基金存续期呈负向相关关系。这也意味着基金规模,收益波动越大,基金资金流入量越多;基金成立越近,基金资金流入量越多。最后根据不同类型基金的表现情况,综合研究结论,对投资者提出从投资思维上转变和基金挑选方面的建议;对政府提出要保持政策前瞻性和有效性,营造稳定的金融市场环境和合理引导市场资金流向的建议;对基金管理公司提出要加强人才管理和打造公司品牌的建议;对监管机构提出加强重点领域的风险防控,做好信息披露机制完善工作的建议。