我国股票市场自20世纪90年代形成以来迄今仍采用核准制,这种制度审查较严上市所需时间长成本高,企业很难实现A股上市融资,于是将目光投向相对容易上市的境外资本市场,成为中概股企业。中概股上市后曾一度具有良好的市场表现,但在多种原因导致的做空危机下,行情持续走低,而我国21世纪以来经济持续稳健发展,国家规划新经济战略的同时,股民对互联网等新兴经济模式的认知能力也有所提升,国内市场的前景对中概股吸引力日渐增强。随着政策等有利因素越来越多,中概股企业纷纷寻求有效路径,积极回归国内A股市场。2015年,分众传媒选取借壳上市路径回归A股,创下中概股回归第一股的记录;药明康德2018年成功回归A股,成为分拆回归首例。本文对药明康德分拆回归的路径和经济后果进行研究,阐明分拆回归路径的程序,分析回归的动因,为何选取分拆回归路径以及该路径的优势、创新点和适用性,并对回归后的药明康德发展状况、市场表现和经营业绩进行系统分析,与其前身和同行业平均水平进行对比,评价其回归效果。本文通过对药明康德分拆回归的路径及其经济后果的研究得出以下结论:以药明康德为代表的分拆回归路径具有降低信息不对称性引起的企业估值过低风险、有助于企业专注发展其核心业务、规避VIE结构拆除,加快回归速度等优势;在有关回归A股市场的路径选择问题上,本文通过对比借壳上市、整体IPO和分拆回归这三种路径的优劣,认为符合条件的情况下选择分拆回归路径更具有高效性和稳妥性;分拆回归后的药明康德估值提高、财务风险降低、盈利能力增强且具有良好的发展潜力。最后根据研究过程与结论分别对监管部门和后续想要回归的中概股企业提出相关建议。