我国公路建设采取BOT融资模式的风险研究

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BOT作为一种适合基础设施建设的新型融资模式利有效途径,在我国有巨大的投资空间,发展的时机也止在逐步成熟。本论文根据我国公路建设BOT项目发展现状,对BOT融资模式、融资风险的识别、风险的评价方法进行全面的分析和研究,具有重要的理论和实践意义。在理论上,促进公路建设BOT项目融资风险分析方法体系的逐步建立和完善;在实践上,促进公路建设BOT项目融资决策的科学化和规范化,提高BOT项目融资的成功率。 论文首先分析了BOT项目融资模式的特点、基本功能、运作程序,对BOT项目融资模式与我国传统方式及国外BOT方式进行了比较研究。 在此基础上,本文探讨了我国公路建设采用BOT融资模式建设的可行性。我国公路建设项目的现状、BOT项目在我国的发展背景、国家"十一五"公路发展规划等方面分析了我国公路建设项目采取BOT方式的必要性,并从法律、经济、国家政策等方面全面分析了其可行性。 本文还对我国公路采用BOT融资模式的主要问题及风险进行了分析,指山了我国运用BOT模式存在的主要问题;研究了我国公路建设采用 BOT 融资模式的风险识别的方法,提出了切实可行的BOT项目特许权期的决策模型和价值评估方法;着重研究运用贝叶斯推断理论对公路建设BOT项目交通量预测风险进行评价:针对目前我国公路建设BOT项目实际运作的各个阶段利环节提出了防止和规避BOT项目融资模式风险的有效控制办法利措施。 本文最后对BOT项目融资模式在我国应用的案例进行了分析。通过调查数据对BOT项目在我国成功的关键要素进行了分析,并列举了我国首个高速公路开始运营的BOT项目和作者单位实施BOT项目的成功和失败的典型案例。 通过以上分析,本文认为:以BOT项目融资模式既盘活了固定资产又促进了政府待建项目的融资:当我国公路建设项目投资需求大,同时又面临资金不足而融资渠道单一等问题,BOT项目融资模式应用于我国公路建设项目是可行的:在公路项目采用BOT模式建设的市场风险评价中,采用贝叶斯推断理论米对交通量预测的风险进行评价是科学的、可行的。 本论文创新之处体现在融资模式与风险评价中:首先,基于BOT基本理论提出了BOT项目融资模式,并将这种方式应用于我国公路建设项目的可行性做了较深入的研究。其次,基于Ito(伊藤定理)随机微分方程提出了一种新的BOT项目价值评估方法,针对BOT项目下政府参与的特点,结合经济发展的递度论,从变量的随机变化过程出发,运用净现值的方法,利用Ito随机定理,在考虑价值评价变量的阶段性变化的基础上,通过参数的阶段变化体现变量的阶段变化的基础。再者,将贝叶斯推断理论应用于公路建设项目的交通量预测风险研究,这种预测方法能够根据先验信息利样本信息做出后验的推断,并能随着样本的增加不断修正预测结果。这两点不仅对我国公路建设项目的发展有现实意义,而且对于项目融资理论研究提供了一种新的思路。
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