2008年全球金融危机,中国率先走出阴霾。中国经济面临转型的需要,中国资本市场对来自私募基金的资金需求旺盛,而国际私募大鳄又在金融危机中遭受重创以及国际资本流入中国将会遭遇的进入障碍壁垒,这一切使得中国本土私募迎来了事业发展的良好时机。涌金系作为中国本土明星私募之从1994年创立北京涌金财顾问有限公司以来,涌金经历了中国资本市场发展的不同阶段,参与了不同类型的资本运作。无论是上个世纪九十年代的法人股、转配股、新股战略配售,2000年左右的VC模式,还是2002年进军医药实业而后控股云南国投、国金证券,2008年后去金融化专注实业,涌金都具有丰富的资本运作经验。因此,对涌金的资本运作进行研究具有重要的指导意义,对其它中国本土私募机构的发展具有良好的借鉴意义。本文主要对涌金系初创以来至现在的资本运作内容以案例的形式进行分析,根据中国资本市场发展的具有代表性的不同阶段将涌金系的资本运作按时间顺序进行分段分析。众所周知,资本运作的最终目的就是追求资本的增值,而一个成功的资本运作方式的选择实质上是由一个国家的宏观环境和一个行业和企业的微观环境决定的。所以,本文将从社会环境、经济环境、资本市场环境、行业环境以及企业环境五个方面对涌金系的资本运作背景进行分析,其次对在特定的资本运作环境下涌金系的资本运作内容进行分析,从而得出涌金系资本运作的原因、特点、缺陷和风险。通过对涌金系的资本运作内容研究发现,在中国,资本运作成功的关键在于对信息的及时正确的把握,但是在人脉的刻意过程中经常避免不了发生钱与权的交易,所以在对人脉进行刻意经营的过程中应该要注意权衡其中的利益和风险,以及根椐企业发展的不同阶段,适时适当地调整转变企业的发展战略。最后,大到一个国家,小到一个企业的竞争终究是人才的竞争,所以任何一个成功的企业都应该有一个完善的人才培养体系与激励机制。同时,由于论文所选行业背景的限制,与本文相关的资料大都来自报刊杂志,以及本文作者学识有限,本文在涌金系资本运作的行业环境、企业环境分析方面还不够深入,在数据论证方面还存在某些缺陷。