业绩承诺是指资产出让人在合并和收购过程以及借壳上市过程的未来期间对资产购买者的承诺。如果转让人的实际经营业绩未能达到承诺的业绩标准,则有必要向收购人补偿实际利润中低于预期利润的部分。有些学者认为业绩承诺在遏制并购公司的高估值和保护中小股东利益方面发挥了作用,还对公司的经营和发展有激励作用,但也有些学者提出异议,他们认为业绩承诺在某种程度上为大股东转送利润提供了机会,并且不合理的承诺业绩可能会使公司的财务状况遭受不小挑战。学者们站在两种观点的辩论中各持己见,持不同角度的两种观点让整个学术届氛围变的浓烈。虽然在并购重组的时代热潮中它已被广泛运用,但是它很难有效地防控并购中的长期风险,而设定目标太高的业绩承诺也将增加公司做出违规行为的可能性,随着并购数量的火热增加,业绩承诺的风险逐渐引起了人们的反思。目前论文和期刊对业绩承诺的研究大多数停留在激励效用上,所以本文就提出了一个新的研究角度,就是业绩承诺的动机及财务后果分析。为了证明本文研究的主题是有理论意义和现实意义的,首先第一章论述了本论文的研究背景还有研究意义,用精简的语言概括本文的研究内容以及研究过程中需要使用的研究方法。接下来第二章运用文献阅读的研究方法,回顾了国内外涉及业绩承诺动机和财务后果话题的相关文献,拜读优秀学者的作品,从中获取灵感,找到有研究意义的论题,形成自己的分析框架和思路。然后第三章在正式分析案例前,先介绍业绩承诺制度的基本情况,在此基础上讲解案例中并购公司双方的发展历程和业务领域等重点信息,概述案例公司并购的历经过程及业绩承诺从确定到实施、完成、补偿的具体情况,包括补偿安排和补偿方式。第四章将理论与实际情况切合联系起来,采用案例分析的研究方法分析辅仁药业并购开封制药中业绩承诺的动机和财务后果,具体而言它包括:首先说明业绩承诺的动机,内容大致包含实现整体上市、扩大经营范围,解决同业竞争等,其次剖析了开封制药业绩承诺的财务后果,从财务指标分析、股权转让、关联交易等角度讨论了开封制药业绩承诺的财务后果。最后第五章对前面的分析进行回顾和深度思考,总结案例并提出有建设性的结论和有实用价值的建议,针对本文阐释的实际内容提出研究的不足和改进之处。本文将业绩承诺的动机与财务后果建立联系,帮助投资者更好地解析业绩承诺,并为其他公司合理使用业绩承诺提供思绪,它还为监管机构改进业绩承诺强制要求提供了新的切入点。