上市公司收购中控制股东信义义务研究

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在我国公司治理结构中,控制股东能够通过行使表决权或利用其影响力直接或间接控制公司的经营决策,成为公司事实上的治理主体。在这样的公司治理结构下,存在控制股东滥用控制权的风险。尤其是在公司收购领域,控制股东与其他利益主体具有不同的利益诉求,利益冲突难以避免的,在没有约束机制的情况下,控制股东很可能为了自己的利益而损失公司或其他股东的利益。因此,在公司收购过程中如何对控制股东滥用控制权的行为进行规制成为我国收购立法的重要问题。控制股东滥用控制权的现象使得现代公司法理论逐渐出现将信义义务的义务承担主体延伸到控制股东的观点。国外的立法对控制股东信义义务的规定较为重视,并将控制股东信义义务适用的领域扩大到公司收购中,而我国目前对此规定较为简略,无法对控制股东在收购中的行为进行有效的规制。为此,本文围绕公司收购中控制股东的信义义务展开研究。首先从信义义务的一般理论出发,阐述控制股东承担信义义务的法理依据及基本内容,结合收购流程剖析出控制股东在收购中信义义务的具体内容包括:收购前的调查义务、收购中的信息披露义务和贯穿收购全过程的忠实义务。其次对我国上市公司收购中控制股东信义义务的法律规定进行梳理,结合控制股东滥用控制权违反信义义务的收购案例对现有法律规定进行分析,指出收购中控制股东信义义务的法律规定存在不足,一是收购中控制股东信义义务的内容规定过于原则,二是违反信义义务的法律责任追究制度不完善。最后就如何完善公司收购中控制股东的信义义务提出建议。在控制股东信义义务的内容方面,明确控制股东的信义义务并在具体收购活动中细化完善信义义务的内容,通过明确调查义务的启动条件和未尽调查义务的责任完善控制股东在协议转让股权时的调查义务,通过确立信息披露义务的标准和持续性信息披露原则细化控制股东的信息披露义务,通过对欺诈行为的禁止和对关联交易、表决权行使的合理限制强化控制股东在收购中的忠实义务。在违反信义义务的责任追究制度方面,确立违反信义义务的判断标准、完善违反义务的民事追责体系、扩宽公司及中小股东诉讼救济渠道。
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