伴随着经济下行压力,公共财政不堪重负。PPP模式是我国近年来提供公共服务的新模式,它的蓬勃发展给我国公共服务供给提供了新思路。政府的初衷是依靠PPP投资减轻财政压力,提高公共服务质量,但是在制度设计跟不上PPP投资速度的情况下,我国PPP投资出现诸多问题,蕴藏着显性或隐性的财政风险。因此,控制PPP投资的财政风险成为当务之急。本文首先结合我国PPP投资特点,揭示了我国目前PPP投资的财政风险存在的问题:预算制度不完善、付费模式过度依赖财政资金、社会资本方选择不合理以及风险配置不合理;同时从宏观、中观、微观三个层面全面分析财政风险。然后,在财政风险分类的基础上进行层次分析,识别出目前最重要的财政风险点。最后,在风险识别的基础上研究风险分担问题:在双方初始合作阶段,建立静态博弈模型,利用风险偏好系数确定共担风险和非共担风险;在参与方后期合作阶段,针对共担的风险,建立不完全信息下的参与方地位不对称的风险分担模型,从而确定分担比例,为降低财政风险提供建议。综合全文可得出如下基本结论:第一,为了实现我国PPP可持续发展,PPP投资的财政风险问题不容小觑。第二,层次分析的结果表明,直接的付费风险和或有的担保风险是目前PPP投资中最典型、最重要的财政风险点,其权重为0.0911。第三,在公私双方博弈中,尽管公共部门处于强势地位,但其承担的风险比例依然大于私人部门。主要原因是目前私人部门参与积极性较低,政府既要保证公共服务的持续提供,也要保证供给质量。因此需要采取措施提高民营企业的参与率,加强企业之间的竞争。第四,公共部门只有花更多成本在谈判前充分了解私人部门的信息,选择最合适的资本方,才能降低风险的承担比例。针对上述研究结论,本文提出五点政策建议:(1)加快PPP立法,防范宏观风险;(2)构建全生命周期监管机制,约束中观风险;(3)强化财政承受能力论证,警惕付费风险、担保风险;(4)确定合理的风险分配比例,优化风险分配机制;(5)鼓励民营企业积极参与,提高民营企业参与率。