传统财务预警模型的缺陷及后果在于:因债权人收益分配优先于股东,仅仅局限于债权人“显性”违约的预警模型对于股东而言仅仅只是“报警模型”,股权投资者权益被忽略;股权投资者缺乏长期持股热情,引致资本市场波动风险;大股东对中小股东存在“隐性”违约,引致上市公司信任危机。国内大部分上市公司质量不高一直被广为诟病,其核心问题源于上市公司股东价值创造能力的不足,投资者信心缺失从而造成股票融资渠道受阻。本文尝试构建基于股东价值视角的财务风险预警模型,通过考察股东权益并引入预警模型,以解释该模型对投资者进行保护的机理。这一预警模型一方面能为监管机构、上市公司管理者提供决策参考,另一方面能为股权投资者提供投资依据,重构股权投资者热情,提高我国股票市场融资效率。论文在综述国内外相关研究动态的基础上,论述了“价值创造观”下的财务风险预警模型及优势;从理论上推导了价值创造的边际条件及其与EVA指标的关系;依据大数据对国内上市公司2008-2018年各年度的EVA进行了分析,以年度经济增加值是否为负作为价值创造型企业的判定标准,将样本进行分类;应用数理模型研究上市公司在某一会计年度发生损害股东价值行为的核心影响因素;通过构建基于公司盈利能力、偿债能力、资产运营能力、现金流量情况、成长能力五个维度的财务指标评价体系与股权结构、董事会特征和高管激励政策三个维度的内部治理指标评价体系,揭示公司经营情况以及内部治理能力;构建Logit模型以及决策树模型,探究T-1时刻的指标状况与T时刻上市公司股东价值创造情况,重构合理的预警模型体系,并对两种模型的预测效果进行样本外检验。结果表明,公司盈利能力指标能有效地反应公司价值创造能力,资产流动质量更好的公司越能创造价值,良好的公司治理环境也能显著提升公司价值创造能力。预警模型的样本检验结果表明两个模型都具有良好的预警效果,且决策树模型在准确率上略优于Logit回归。同时,本文结合不同的预警目标制定了差异化的综合运用策略,以期提高模型的适用性。最后,本文结合实证结果以及构建的预警模型和国内现状提出了相关建议。