基于利率期限结构的我国住房抵押贷款支持证券定价探讨

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本文通过对利率期限结构理论和应用的回顾,选取了经典的Vasicek模型估计了我国7天国债回购市场的利率期限结构方程,基于这一利率动态方程,作者运用期权调整利差模型对我国首个个人住房抵押贷款支持证券建元2005-1做了整体性定价。定价结果显示:(1)Vasicek模型能够较好地描述我国7天国债回购市场的收益率情况;(2)基于Vasicek模型的期权调整利差分析能够比较准确地对我国个人住房抵押贷款支持证券做整体性定价;(3)为更准确地进行定价,必须综合考虑定价中的各影响因素,完善定价方法。
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