在宏观层面，持续性创新在中国经济结构调整与供给侧改革中发挥着重要的作用，在微观层面，持续性创新是企业立足于市场的核心竞争力之一，更是企业长期发展的重要保障。然而，持续性创新具有周期长、投入大、收入不确定等特点，企业往往需要通过对收益与成本进行权衡，从而确定其创新计划的方向与进程。
　　随着资本市场的发展，分析师凭借自身的专业知识与分析经验，通过对公开信息或私有信息进行解读，以发布盈利预测或研究报告的方式将企业信息传递给投资者。企业能否实现分析师的盈利预期，将影响投资者的行为、公司的股价，进而影响管理者的薪酬稳定与职位安全。基于委托代理理论，相比于企业长期价值，管理层对于个人财富、职位安全更为担忧，当管理层感受到由资本市场分析师盈利预期与企业潜在收益差距产生的资本市场压力时，可能会采取行动维持或提升短期业绩，以迎合分析师的盈利预期。而持续性创新由于周期长、投入大、收入不确定性等特点，往往成为其操纵的对象。
　　基于此，本文通过对委托代理理论、信息不对称理论等理论与国内外相关文献的梳理与分析，提出本文的研究假设，进而以2010-2018年沪深A股上市公司数据，实证检验了由分析师盈利预测与企业潜在收益差距产生的资本市场压力对企业持续性创新的影响，并引入董事会特征，探究其在上述影响中的调节作用。（1）在探究资本市场压力对企业持续性创新的影响中，本文发现：资本市场压力对企业持续性创新具有显著的负向影响。进一步考虑产权性质、行业、市场化水平的差异时，本文发现：①资本市场压力的负向影响仅在非国有企业中具有显著性；②在资本密集型与技术密集型行业内，资本市场压力对持续性创新具有显著的负向影响；③在不同的市场化水平下，资本市场压力对持续性创新均具有负向影响。（2）在探究董事会特征在上述影响中的调节效应时，本文发现：两职合一、董事会规模有助于缓解资本市场压力对持续性创新的负向影响，而独立董事比例、董事会持股比例并未表现出明显的调节效应。通过进一步分组讨论，本文发现：①当考虑行业差异时，两职合一、董事会持股比例在资本密集型行业内显著弱化资本市场压力对企业持续性创新的负向影响；独立董事比例在技术密集型行业内起到一定调节作用；而董事会规模未表现出明显的调节作用。②当考虑市场化水平差异时，两职合一、董事会规模分别在市场化水平高组与低组表现出调节作用；而独立董事比例与董事会持股比例均未表现出明显的调节作用。最后，在上述研究基础上，本文从分析师行业建设与企业内部治理角度，提出相关对策建议，以期缓解在企业经营实践中资本市场压力对其持续性创新的负向影响。