在学术界,大股东的行为一直以来都被当做重要的课题进行潜心研究。在股权分置改革顺利结束并施行之前,社会公众股与国家股、法人股共同构成了我国当时的上市公司股权结构,前者社会公众股可以在二级市场上进行交易并流通,后者在公司股本中占据控制地位但却不能流通,其利益也不会被二级市场股价的波动所左右。股权分置改革顺利结束之后,上市公司施行同股同权的政策,国家股和法人股也可以上市流通,大股东开始把关注的焦点放到了股票市值上,在股价出现异常下跌,低于大股东及管理层预期之后,开始试图通过多种方式对市值加以影响。特别是大股东及管理层在二级市场增持股票,这样的行为暗示着公司股价有增长的潜力,也就是到了可投资范围,大股东们的行为也就成为了广大外部投资者的风向标,同时这也是对股价影响最广泛最直接的方式。然而增持之后是否真正对股价产生正向的作用、影响的效果又如何都受到了学者和投资者的广泛关注,因此在全行业、全流通的视角下,用全新的数据研究大股东的增持行为对股价造成影响的作用机理显得十分重要。本文先回顾了相关文献综述和制度背景,在此基础之上对大股东的增持行为进行了进一步的分析。选择以医药行业为代表,分别在四大子行业即化学制药、中药工业、医疗器械和生物制药业中共选取了 12家上市公司作为研究对象,以它们2008年至2017年的10年年度大股东的增持比重和财务数据为研究样本,实证检验大股东增持是不是对公司股价具有积极的影响。为了研究分析上市公司获得的超常收益与大股东增持比重之间的相关程度,本文构建了多元回归模型。经过实证分析,结果发现:第一,控股股东增持的比例越高,股价获得的超常收益越高。第二,前五大股东增持比例与股价取得超常收益正相关。第三,前十大股东增持比例越高,股价获得的超常收益越高。同时对大股东增持后,公司的规模、盈利能力、发展能力的不同对股价超常收益的影响进行了研究。鉴于市场上股票价格受上市公司大股东的性质差异和增持行为的差异所影响的程度不尽相同,所以本文的研究结论或许可以提供给市场投资者、上市公司大股东以及市场监督管理层一定的参考。