债务期限结构会影响公司的经营效率和财务政策,合理的债务期限结构能够在一定程度上减缓公司中存在的各种代理冲突,有助于公司的整体价值实现最大化的目标。而作为公司治理理论研究的重点和热点,股权分布结构尤其是股权制衡也是影响内部股东与外部投资者之间的代理冲突、左右企业财务决策的重要因素。所以债务期限结构与股权制衡之间的潜在关系不容忽视。本文以终极控制股东控制权和现金流权的分离现象引发的代理冲突为切入点,结合中国制度背景理论推演股权制衡如何影响我国民营企业的债务期限结构,然后实证分析股权制衡对债务期限结构和债务融资效率的影响。本文具体分析了在终极控制人存在控制权和现金流权分离的情况下,股权制衡会对债务期限结构以及融资效率产生怎样的影响,并通过研究成果对我国民营企业在资本市场上的融资问题提出了自己的看法。本文选取了2010-2014年深沪两市A股840家非金融类民营上市公司共4200个样本构建平衡面板数据,研究了在终极控制人控制权与现金流权存在分离的情况下股权制衡对债务期限结构和融资效率的影响。本文在实证过程中具体运用了参数检验、非参数检验、普通最小二乘法、两阶段最小二乘法等方法。研究结果显示,在民营企业普遍存在两权分离的情况下,股权结构对债务期限结构确实有着重大的影响。结论如下,(1)终极控制人控制权与现金流权的分离程度越大,民营企业的债务期限越短;(2)当民营企业的股权制衡度较高时,长期债务占总债务的比重会增加;(3)股权制衡能优化债务期限结构并提高债务融资效率。