随着国家创新驱动发展战略的深入实施,大众创业、万众创新蓬勃兴起,小微型企业在我国国民经济发展地位愈发重要。但由于小微型企业自身规模较小、抗风险能力较低以及当前法律条例和政策制度尚未完善,使得其长期以来一直面临着融资难、融资贵的问题。随着互联网金融业务的快速发展,互联网产品众筹作为一种新兴的融资模式凭借其在资金筹集、渠道拓展和提升创新孵化效率等方面的独特优势而备受推崇,成为解决小微型企业融资方式缺失问题的重要方式。具体而言,众筹项目发起者在众筹平台上发布众筹项目,披露产品价格、融资目标和产品属性等信息,支持者借助平台披露的项目信息选择是否支持该项目。在设定的融资期限内,当实际融资金额达到或超过目标融资目标时,该项目筹资成功,众筹项目发起者可以获得实际融资金额并开展产品生产和交付,否则项目筹资视为失败。然而,根据国内外主流产品众筹平台(如京东众筹、淘宝众筹、Kickstarter和Indiegogo等)统计数据显示,目前整个众筹行业的融资成功率较低是一个不争的事实,项目融资的成功率直接影响整个众筹行业能否持续支撑中小微型企业可持续发展,因此如何提高众筹企业的项目融资成功率成为了一个亟需解决的痛点问题。目前关于众筹模式的相关研究主要以定性和实证研究为主,研究重点集中在众筹概念界定、众筹绩效影响因素、众筹策略和众筹机制等方面,鲜有研究采用定量研究范式探索众筹企业的融资机制设计和融资风险管控。基于此,本文以众筹项目发起者和众筹平台为研究对象,借鉴消费者行为理论、行为运作管理理论以及非合作博弈理论等,运用带约束的数学优化方法和博弈论等,研究众筹项目支持者的warm-glow参与效应,基于此分析众筹项目发起者如何在一定项目失败风险容忍度下制定最优的产品定价和融资目标策略;探究众筹平台如何设计最优的众筹增值服务和佣金机制以提升众筹绩效。具体研究内容如下:1.以互联网产品众筹为研究对象,聚焦“全有或全无”模式(All-or-Nothing Mode),将行为金融学领域的下行风险概念引入到产品众筹问题中刻画项目发起者的风险规避偏好决策问题。通过构建众筹项目发起者的产品价格与融资目标决策模型,在“全有或全无”模式下研究众筹项目发起者在其自身风险规避约束下的最优产品定价和融资目标联合决策。2.引入Warm-glow效应刻画众筹项目支持者在参与众筹项目中的利他主义偏好,构建众筹项目支持者的众筹参与模型。基于此,构建考虑众筹项目支持者Warm-glow效应和下行风险约束下的众筹发起者的产品价格和融资目标联合决策模型,分析众筹项目支持者的最优产品价格和融资目标金额,并研究众筹项目支持者的warm-glow效应对众筹项目发起者的众筹策略的影响机理。3.引入产品众筹平台,研究众筹平台的增值服务设计和佣金分成机制。分别构建众筹项目发起者主导、众筹平台主导和两者的Nash博弈等博弈模型,研究众筹平台的最优增值服务设计,以及众筹项目发起者的最优产品价格和融资目标决策。研究结果丰富了众筹领域相关研究的理论内容,提供了新的研究视角,为众筹企业的融资决策提供了一定的理论支持,同时也补充了基于互联网的服务供应链管理理论研究。