随着市场竞争的日趋激烈,分拆上市已成为国外多数上市公司的资产重组方式,且国外关于分拆的理论体系也日趋完善。与之相反,我国的分拆上市起步晚且缺乏广泛的运用,自2000年同仁堂分拆同仁堂科技在香港上市以来,上市公司分拆上市的成功案例也为数不多。近年来,在海外上市公司纷纷计划回归A股市场的热潮下,分拆上市作为一种运作手段重新被公司所关注。同时2009年推出的创业板市场平台,也为A股市场进行分拆上市创造了新的机遇。然而由于对于上述分拆上市的政策监管较为严格,因而目前我国上市公司的分拆上市实践普遍存在的是“大A套小H”的模式。分拆上市作为二次证券化所带来的市场溢价以及分拆上市所实现的效应,将形成对上市母公司、分拆上市子公司及资本市场投资者三方共赢的局面。因此,本文基于采取了分拆上市战略的上市公司,分析对资本市场与公司可持续发展所产生的影响。本文在对国内外分拆上市相关文献归纳总结的基础上,深入阐述分拆上市动因的两大基本假说与分拆上市对分拆上市涉及公司的市场、财务绩效影响因素。进一步,选取2013年8月TCL集团分拆通力电子赴香港联交所上市的案例,借助事件研究法以及财务指标变动分析法对分拆上市效应进行深入分析。本文通过事件研究法发现资本市场对于分拆上市事件的正面反应,并验证了以现金收益衡量的上市母公司财务绩效与市场反应的一致性。在此基础上,从分拆上市的融资效应、经营效应及管理效应三个角度进行分析与评价,均得出了分拆上市对分拆上市子公司可持续发展的正面效应。