本文认为公司治理系统是由公司治理内部系统和公司治理外部系统两个子系统组成,并通过分析认定公司治理系统是一个复杂系统。公司治理内部系统制定了股东、董事会、经理层、债权人和员工等的权力和沟通的架构。整个内部系统作为一个利益共同体,一个要素的价值依赖于其它要素之间的持久合作,任何一方的随意退出或实施机会主义行为都可能使其他方的利益遭受损失。因此,这些要素主体必须各司其职、相互制衡,才能发挥内部治理的自律作用。 公司治理外部系统则通过政府、市场、中介机构、媒体、社区等利益相关者的共同参与和社会文化的软约束发挥作用。系统内的要素互相补充,当某一要素不能发挥作用或不能有效发挥作用时,其它要素可以在某一程度上弥补这一缺陷。公司治理外部系统是对内部系统的一个补充,内部系统是设计一个良好的轨道让公司治理正常运行,而外部系统就在于保证公司治理不至于脱离轨道运行。 公司治理系统存在着要素主体的多方博弈行为、学习行为和信息交换的动态行为,使整个系统具有权力动态配置功能、互动功能和协同功能。理想的公司治理是通过一个公司治理内部系统(发挥自律作用)和一个公司治理外部系统(调动社会力量)有机结合来达到治理的目的,即实现整个社会的帕累托改进。