在资本市场深化改革的背景下,我国商业银行不良资产的规模迅速扩大,商业银行资产质量呈现下行趋势。不良资产总额与不良贷款率的攀升对银行的正常经营造成了严重影响,这给我国商业银行的发展带来了巨大的压力。资产证券化属于处理不良资产的新型手段,特别是对于处置银行不良个人贷款来说,这种方式可以降低风险,加快消化不良资产,改善银行财务指标。本文针对国内首个以不良个人住房抵押贷款为基础资产的资产证券化案例进行研究,希望能为日后商业银行采用类似方式开展资产证券化业务提供一些参考意见。本文采取了文献综述和案例研究的方法,对“建鑫2016年第二期不良资产支持证券”案例进行了研究。正文首先介绍了不良资产与不良资产证券化的内涵。其次,梳理了不良资产证券化的基础原理。然后进行了具体的案例分析,在介绍该产品的发行动因、基础资产、参与交易方、证券化流程、信用增级措施与定价方式等的基础上,总结了该案例的成功经验与可改进的问题。该项目的成功经验包括基础资产集中度低、回收程度高、估值方法科学、结构波动性小和投资风险低;可改进的问题包括证券估值难度大、未实现真正的风险隔离和证券化实操过程中的不足。最后,本文总结了案例中以资产证券化方式处置不良个人贷款的可推广性与相关要点,并给出了相应改善建议包括选择合适的基础资产、拓展投资者多元化与注重证券化实务中的问题。目前,我国有关不良资产证券化项目的研究大多数是利用实证的方法集中探讨资产证券化的作用,在研究的时效性方面与国外的研究水平有一定的差距。2016年,我国商业银行不良资产证券化试点开始恢复,从此出现了各种类型的证券化方式,本案例就是国内首单不良个人住房抵押贷款资产支持证券的项目。本文没有使用常规的建模方式,而是采用个案分析的形式,研究角度简洁明了,通过案例分析的方法对该案例的产品设计进行分析,总结其中的成功经验与可改进的问题,提出相关改善建议,为日后各商业银行设计不良个人住房抵押贷款资产支持证券提供了一定的思路。