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我国沪深300股指期货于2010年4月16日正式挂牌交易。当一种商品在两个市场进行交易时,对各个市场在该种商品价格发现中的贡献进行研究是有意义的。本文运用向量误差修正模型(VEC)和基于向量修正模型的 Hasbrouck(1995)信息份额模型(IS)、Gonzalo和Granger(1995)共因子模型(PT)对股指期货市场和现货市场价格发现功能进行研究。数据选用股指期货交易以来即2010年4月16日到2011年3月10日的股指期货和股指收盘价格。研究表明,我国股指期货价格和股指价格存在长期的均衡关系(协整关系),股指期货市场和现货市场相互影响,股指期货价格发现功能初显,但是现货市场仍在价格发现中起主要作用。