一种货币同时在两个市场中体现自身的交换价值：其一是国内商品流通市场,表现为和各种商品的交换比率,或称之为各种商品的价格；其二是外汇市场,表现为和各种外国货币的比价。理论上讲,货币在这两个市场中的价值应该是趋于一致的,即如果一国发生了通货膨胀,本币对外国货币的汇率会发生贬值；反之,如果本币对外国货币汇率发生升值,那么国内应该有通货紧缩的压力。而由我国近年来的经济现实来看,我国国际贸易顺差持续累积,外汇储备的不断增加,人民币在外汇市场中升值压力不断增加；与此同时,国内的物价水平却经历了较为突出的通货膨胀,居民消费品和资产的价格大幅上涨。人民币对外升值和对内贬值共同存在,已经成为我国宏观经济中值得注意现象。本文试图从汇率制度的角度分析这一现象的成因,并提出一些相应的对策。文章认为,在较为固定且强制结汇的汇率制度下,人民币升值压力和国内物价水平之间有如下传导机制：人民币面临升值压力,但保持较为固定的汇率→我国出口产品拥有价格竞争优势→经常项目顺差→外汇储备不断增加→以外汇占款形式投放的基础货币增加→通货膨胀压力增大→出口产品成本上升→出口产品价格竞争优势下降→经常项目顺差减少→人民币升值压力缓解。论文使用了1994年到2010年的季度数据资料,实证了外汇储备增加对我国物价不论在长期还是短期都有显著的影响,外汇储备增加形成了通货膨胀的压力。最后,文章提出了一些相关的政策建议,试图为解决现存的矛盾提供一些可行的方案。