【摘 要】
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并购,向来以资本市场的晴雨表而著称,对市场资源的优化配置发挥着不可替代的作用。截至2018年年底,我国资本市场中已发生3446起并购案例,涉及金额达4000多亿元,其中2404起为国内并购。特别是2008年以来,上市公司并购更是风起云涌,在案例数量和金额上都呈现出爆炸式增长的态势,如何保障并购活动的有效进行,减少并购风险,业绩承诺与补偿制度应运而生。自从业绩承诺与补偿制度产生以后,就得到大众的广泛
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并购,向来以资本市场的晴雨表而著称,对市场资源的优化配置发挥着不可替代的作用。截至2018年年底,我国资本市场中已发生3446起并购案例,涉及金额达4000多亿元,其中2404起为国内并购。特别是2008年以来,上市公司并购更是风起云涌,在案例数量和金额上都呈现出爆炸式增长的态势,如何保障并购活动的有效进行,减少并购风险,业绩承诺与补偿制度应运而生。自从业绩承诺与补偿制度产生以后,就得到大众的广泛认同,越来越多的并购活动都少不了业绩承诺与补偿协议的身影。但是签订业绩承诺协议并不是一劳永逸的,近年来许
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企业的终极目标是实现企业价值最大化,创造股东财富,这一目标的实现极大程度取决于投资活动是否有效。但是,由于目前我国资本市场尚不完善,信息不对称和委托代理问题等现象普遍存在,多数企业都存在非效率投资的问题。为了抑制企业非效率投资现象的发生,内外部治理显得尤为必要。其中,高管激励作为内部治理机制的重要手段之一,在提高投资效率、实现企业终极目标的过程中扮演非常关键的角色。纵观国内外文献,关于高管激励经济
上市公司大股东股权质押融资以其灵活高效性、程序简单便利性以及股权的可转让、价值易确定性,越来越受到上市公司大股东、质权方等相关方的欢迎。特别是最近几年,上市公司大股东股权质押融资愈发盛行。然而股权质押融资却同时为很多上市公司大股东引发连带危机,若质押股权价格急剧下跌,质权方就会要求大股东追加保证金或者追加质押股权,否则就会被强制平仓,而一旦被强制平仓,质押大股东就可能因此被迫易主,失去上市公司的控
近几十年来,国内外资本市场上财务舞弊案件频频爆出。上市公司通过财务舞弊欺骗公众的现象屡禁不绝,且愈演愈烈。这类现象不仅打击了投资者对市场的信心,破坏市场经济秩序,甚至会阻碍社会经济的良性发展。因此,防范与治理财务舞弊早已成为重中之重。本文将理论与实际案例相结合,通过借鉴、学习国内外学者们关于财务舞弊的研究成果,运用舞弊动因理论中目前发展最为完善的风险因子学说,以时下影响深远的K公司财务舞弊案为例,
随着经济的发展,越来越多的企业认识到资本市场在拓宽融资渠道、优化资源配置和分散市场风险等方面的重要作用。大量企业试图通过上市,以达到筹集资金、扩大生产规模、完善公司治理、提高企业知名度等目的。然而,从现实情况看,我国拟上市企业首次公开募股(Initial Public Offerings,以下简称IPO)被否比率越来越高,内部控制缺陷成为拟上市企业IPO被否的主要原因之一。本文以经历两次IPO申请
近年来,随着我国资产市场的不断完善发展,如“万福生科”、“九好集团”等越来越多的财务舞弊事件出现在人们的视野里。但是,在现有的研究中,大多数都集中在主板,中小板与创业板的上市公司,对新三板企业的研究比较少。“新三板”是我国完善资本市场的又一次重要探索,作为资本市场的不可或缺的一部分,对资本市场的平稳运行起到了重大影响。目前新三板的发展处于一个亟待完善的阶段,研究新三板的财务舞弊问题有利于推动新三板
自上个世纪八十年代以来,伴随着全球经济一体化的加速进程,逐渐形成了全球命运共同体,以商业银行为首的金融机构得到了迅猛发展,导致全球金融业之间的竞争更加激烈,各国银行为了占有更多的市场份额,保证自己目前在市场中已有的领先地位不被超越,都希望通过扩张自身规模,形成规模效应,降低成本,提高银行效益。在这个背景下,大多数银行通过进行跨国并购活动实现银行国际化。本文以中国工商银行并购土耳其银行为例,分别从选
经济高速发展的核心动力和推力是银行业,改革开放尤其是在我国加入WTO后银行业的发展呈现快速高效的良好态势。但是在全球经济一体化下,我国银行业也遭受了世界金融危机的消极影响。当前,我国正处于经济发展转型期,银行业面临的内外部环境都有了新的变化,这些变化都急迫要求银行业进行发展战略的转型。而作为扎根于东营市的第一家小微银行,如何在找到未来发展之路,是摆在东营莱商村镇银行人面前的头等大事。本文旨在对东营
财务报告是上市公司对外披露财务信息的主要载体,是投资者获得公司信息的重要途径。高质量的财务信息是保证资本市场健康发展的基础。然而近年来,一直存在会计信息失真的问题,频繁的财务重述现象使财务报告的可靠性受到质疑,影响投资者的决策。为了提高上市公司信息披露质量,保障资本市场的有序运行,减少上市公司财务重述行为,保障投资者及利益相关者的权益不受侵害已经刻不容缓。本文采用案例分析法,通过分析2011年至2
1998年,中国证监公布了特别处理制度(Special Treatment,简称ST),该制度旨在保护中小投资者利益,以保护股票的市场的良好发展,特别处理制度中的主要内容是对上交所、深交所中财务状况有重大异常或者具有其他风险的公司进行特别标识处理,即对此类公司标识为“ST”。对ST公司来说,自身的财务数据在ST警示下会引起公众的格外关注。ST公司一方面想继续上市,并继续利用股票市场进行筹资,因此S
股权质押作为一种新的融资方式,因其便利性和高流动性等特点受到了越来越多资金需求者的青睐,其中不乏上市公司的控股股东。近年来,我国上市公司频繁出现控股股东大规模质押股权的现象,目前,A股上市公司的股权质押风险令金融监管部门颇为焦虑,其背后是当前A股市场“无股不押”的现实。股权质押虽然解决了公司及个人的资金需求,但是,股权质押导致的大股东掏空和控制权转移现象也频频发生,股权质押带来的风险严重危害着资本