2003年起,南京房地产行业又开始经历一场新的高潮,房地产的增加值占GDP的比重急剧增加,2004年达到14.1%。同时房价不断上升,投资性购房大量增加。本文以房地产市场有无泡沫及泡沫产生的原因及治理展开研究,重点研究泡沫的度量。文章首先对泡沫和泡沫经济的定义和本质做出了区别。然后根据泡沫的度量将其分为安全区、警戒区、危险区、严重危险区。其次,文章还对南京房地产市场是否存在泡沫的一些观点进行了总结。认为南京房地产市场存在泡沫,但是没有到泡沫经济那样严重,根据在于房地产投资占GDP的份额较高,有明显的非理性投资;房价攀升太快,超出了居民的长期支付能力;投资性购房比重紧邻国际警戒线;与此同时居民消费依然旺盛,消费预期没有什么根本变化。第三,论文建立了南京房地产市场泡沫的动态自回归检验模型、反映南京房地产价格传导机制的蛛网模型。自回归检验模型结果显示,自回归系数λ的值已经达到2.516%,明显高与1.8%的临界值,房地产市场泡沫已经形成;蛛网模型的结果则表明房地产价格传导机制不稳定,呈现正反馈式的发散特征,反映了南京房地产泡沫的膨胀。第四,论文建立了衡量南京房地产泡沫度的指标体系和计算方法,把泡沫分为安全区(0＜泡沫度＜1)、警戒区(1＜泡沫度＜2)、危险区(2＜泡沫度＜3)、严重危险区(3＜泡沫度)四个阶段,并计算出南京房地产的泡沫指数为1.8,已经在警戒区了,开始靠近危险区。第五,论文讨论了南京房地产市场产生泡沫的原因。认为南京房地产泡沫产生的原因在于宏观经济环境、制度因素和微观因素三方面的综合。最后,文章指出:南京的房地产泡沫还处于警戒区,因此泡沫治理要控制而不是打压,使泡沫自动收缩到安全的区域。