风险投资机构持股是否真的给企业经营带来了价值。企业家应该敞开大门引进风险投资还是应该抵制其进入。欧美学者的主流观点认为风险投资可以给企业经营带来积极正面的影响，而在新兴市场这一结论却未被广泛接纳。创业板是风险投资退出的主要渠道，国内还没有以创业板上市公司数据为基础的研究，且国内研究普遍忽略了企业家自身持股给企业经营带来的激励。本文试图以创业板上市公司数据为基础，引入企业家持股为一个重要的解释变量，揭示正在高速发展的风险投资行业对于企业IPO前后经营业绩的影响。实证结果表明:风险投资持股的企业在IPO前的经营业绩并不优于没有风险投资持股的企业;不论风险投资持股与否IPO效应都是存在的，不过风险投资持股的企业IPO效应的程度稍低;最后本文通过横截面回归模型分析发现风险投资持股对企业IPO后的经营业绩有着积极的影响。