资产支持票据是在资产证券化的基础上进一步发展出来的创新融资方式,近年来逐渐受到热捧。房地产行业与我国经济发展息息相关,是我国经济的支柱,房企的发展需要足够的资金流动性,需要合理和多样的融资方式来满足其融资需求。随着企业间竞争加剧和经济压力的不断增大,房企融资难度逐渐增加,发展动力不足。融资难、高杠杆、存量多、销售难的问题成为了制约房企发展的重要因素,为了保证长远的发展,房企急需主动进行融资创新。在房地产行业融资困难和资产证券化迅速发展的背景下,购房尾款资产支持票据应运而生,其在拓宽房地产企业融资来源和激活企业资金运转方面有着巨大的作用。“阳光城ABN2018-1”作为购房尾款ABN的首单,对于探索房地产行业创新融资模式、选择融资方式具有重大的借鉴意义。首先,本文从研究背景与研究意义开始,对国内外文献进行整理,探索新环境下资产支持票据的发展及现实应用。其次,本文分别以宏观和微观为维度,分析房地产历年发展和房企的各种融资模式,认为当前房地产企业存在融资工具单一、融资成本高、融资结构不合理等问题,此外将市场上资产证券化的基础资产进行对比得出了不同基础资产的发展情况及适用情况。再次,对购房尾款ABN市场的发行情况进行了分析,发现购房尾款ABN目前规模较小、增速较快、未来发展空间较大。最后,对阳光城集团股份有限公司的基本情况和融资情况进行了研究,发现阳光城目前的融资现状不太乐观,急需更多的融资创新来降低融资成本并实现更好的发展。在案例分析部分,本文分别从财务、成本、资本结构和市场反应等角度对购房尾款ABN的融资特点和融资方式带来的收益、风险和适用性等进行系统的论述,结果显示该项目优化了企业财务状况,降低了融资成本,为企业带来了较好的经济效益。但通过对该产品的市场反应分析发现其没有得到投资者充分的认可,一方面原因是目前房地产行业处于发展的历史性拐点,另一方面阳光城购房尾款ABN作为市场首单,投资者还处于观望期。在文章最后,对案例进行了总结和相关建议并提出相关结论与购房尾款ABN的未来展望。综上所述,本文研究发现,第一,资产支持票据是一次成功的尝试,在房地产企业拓宽融资渠道、减少融资成本和优化资本结构等方面发挥了巨大的作用;第二,对阳光城购房尾款ABN项目的分析可以为房地产公司的融资方式提供借鉴与帮助;第三,资产支持票据尚有不足和风险,需要进一步的完善和改进,未来仍有较大发展空间。