汇率是金融市场的重要组成部分,是国内金融市场向国际延伸的纽带,对资源的分配发挥着重要作用。2005年7月,我国对人民币汇率形成机制进行了改革,从盯住美元的汇率制度变为参考“一篮子货币”的有管理的浮动汇率制度以来,人民币名义汇率不断升值。目前,人民币汇率依旧是人们关注的焦点,人民币汇率被低估的呼声不绝于耳。基于此本文对1980年至2010年度的人民币均衡汇率进行了探究,本文所研究的均衡汇率是真正对宏观经济产生影响的实际汇率,并且采用IMF公布的能反映多边汇率的人民币实际有效汇率无论汇率被低估还是高估,都会对一国经济的发展带来负面影响。本文首先对均衡汇率理论和人民币均衡汇率的部分研究成果进行了综述,对各个理论的优缺点进行了比较。然后基于Edwards的均衡实际汇率模型,建立了人民币实际有效汇率与政府支出、贸易条件、技术进步、开放度和国外净资产五个经济变量之间的长期协整关系,系统分析了各经济变量对人民币实际有效汇率的影响。通过误差修正模型,进一步对人民币均衡汇率的自我修正机制进行了分析。最后回顾了1980年以来人民币汇率制度的演变过程,通过H-P滤波方法,测算出人民币的长期均衡汇率,对人民币实际有效汇率的错位程度进行了详细说明,并针对人民币汇率形成机制的缺陷提出了相应的政策措施。