现代企业制度是国有企业改革的目标,通过改造上市是国有企业转变为现代企业的主要方式。因而检验改革成功与否的标准在于公司的行为是否符合现代企业制度的要求,尤其是企业的融资行为是否体现出现代企业制度的特征。本文从债务期限结构的角度,对中国上市公司债务融资行为的市场化特征进行了检验。首先对国内外有关债务期限结构研究的文献进行了回顾与评述,为全面分析中国上市债务期限结构奠定理论基础;紧接着系统分析了中国上市公司的债务期限结构特征及其影响因素,指出中国上市公司对债务期限的选择是理性的,基本不受非市场因素的影响。在对上市公司的债务期限结构进行国际比较的基础上,文章进一步指出随着宏观与制度环境的改善,中国上市公司的债务期限结构仍有很大的改善空间,有待于进一步优化,并对如何优化中国上市公司的债务期限结构提出了具体的政策建议。