黄金是一种延展性好、耐腐蚀的有色金属，黄金的这种自然属性使黄金既具有商品属性又具有金融属性。自2001年起，黄金作为保值和规避风险的工具，其价格在经济衰退时大幅度上涨，又因其不生息和持有成本，在经济形势良好时开始下降。当信用货币的信用基础有所动摇或者国家实行宽松的货币政策，人们对通货膨胀的预期加强，选择黄金来抵御通胀风险，黄金价格波动的变化是否能抵消通货膨胀的风险，值得进行一步的研究。本文从黄金的商品属性和投资规避属性角度分析黄金是否有抵御通胀风险能力，并对未来国际黄金价格作出预测以及对投资者提出建议。　　本文首先围绕黄金的商品属性来分析供求关系，黄金在经济生活中并不稀缺，其供给满足需求，其保值性值得值得质疑；然后，采用HP滤波法分析黄金价格周期性波动，并采用格兰杰因果关系检验具体分析美元指数、原油价格与黄金价格之间的关联性，再通过对黄金价格收益率与通货膨胀率之间的比较；最后，通过建立ARIMA模型对国际黄金价格进行预测，发现未来黄金价格在短期内会逐渐上涨，但长期内会呈下降的趋势。　　经过以上分析，供求因素、美元、原油等等多种因素导致着黄金价格周期性的波动，使黄金价格具有不可预见性，得出黄金不具有规避通胀风险的结论，并在对黄金价格预测的基础上，建议投资者理性投资。