当前我国民航业正处于快速发展时期，国内航空公司在未来的几年中将引进大批飞机，涉及的融资金额巨大，如何选择最佳的融资方案、降低融资成本是一个急待解决、具有现实意义的重大问题。本文针对目前我国航空公司飞机融资方式的选择以及融资后外汇债务的利率管理这两个涉及融资成本最核心的问题进行研究。目的是为了探讨适合当前我国航空公司进行飞机融资的最佳方式以及最佳利率管理方案，使航空公司达到最优的财务成本，以便在日益激烈的国际国内竞争中提高国内航空公司的综合竞争力。本文的研究思路是从航空业自身的特点和我国航空公司的具体情况出发，分析了国内航空公司引进飞机的传统融资模式，指出了这些模式现存的问题，再结合当前我国及全球经济金融形势的变化，阐明了国内航空公司运用新的融资模式引进飞机的可行性，同时运用实际案例分析予以佐证。在阐明了当前国内航空公司最佳的飞机融资模式之后，进一步提出了融资后的外汇债务利率管理的最佳模式，并运用其他国家航空公司融资债务管理的历史数据进行分析，指出了目前国内航空公司在债务管理中浮动利率和固定利率选择上的认识误区，提出了最佳的利率管理模式。本文在结构上分为四个部分，分别对相关问题进行研究。第一部分，首先针对我国航空业发展的现状，分析了航空业自身的特点，对国内航空公司当前的现状进行了阐述。在此基础上，着重分析了国内各大航空公司的财务状况并与国际前十位跨国航空公司进行比较，指出国内航空公司飞机融资成本及外汇债务利率管理对其经营至关重要。第二部分，在回顾了国内航空业发展以及传统飞机融资方式的前提下,紧接第一部分的论述，针对当前国际国内经济、金融形势的现状，提出国内航空公司不应该单一采取运用国外政府买方信贷以融资租赁方式引进飞机的传统模式，还应更多地考虑采取通过向国内商业银行借入外汇贷款而直接购机的融资方案。首先，对国内航空公司引<WP=3>进飞机的主要方式进行了比较，分析了各种方式的利弊。其次，根据国际国内形势的变化，提出原来不占主导地位的贷款购机方式在当前形势下已转化为国内航空公司引进飞机的最佳方案。最后，通过国内某航空公司实际购机案例的剖析，进行了直接贷款购机与融资租赁购机的成本比较，以事实论证了在当前形势下采取直接贷款购机方式的成本优势。第三部分，在此基础上，进一步提出过去国内航空公司在引进飞机的同时锁定外汇贷款利率以规避利率风险的单一做法属于认识误区。对目前国内航空公司在外债管理上几乎全部采取固定利率的方式，本文提出了不同观点。首先，本文提出最佳方案是根据情况采取固定与浮动利率组合的方式；接着，列举了国外航空公司对债务利率的实际管理方式和其利率成本的实际数据，提出了管理飞机融资中外汇债务利率风险的有效方案，即：最佳外债利率管理比例为浮动1/3、固定1/3、根据实际情况灵活操作1/3；最后，以国内某航空公司灵活管理其一笔外汇债务利率的实际案例，论证了国内航空公司应当采用相应的金融衍生工具，选择适当时机，采用浮动利率置换固定利率，达到降低融资成本的目的。第四部分,对于如何改善国内航空公司飞机融资的内部及外部环境提出了一些思路和建议。主要包括加强金融立法，扩大融资渠道，降低关税、增值税、预提税，培养债务管理人才，简化审批程序，放松外汇管制等。目的是为了从内外两方面为国内航空公司飞机融资的顺利发展寻求解决办法。本文的应用价值主要体现在两个方面。第一，现实意义。选题是目前具有重大现实意义的我国飞机融资的实际问题。从我国民航业发展历史、行业本身，以及当前的经济金融环境等各个角度，客观地进行分析阐述，找出国内航空公司存在的问题，并提出解决问题的方案。第二，实际的可操作性。运用最新的实际运作案例予以佐证，在此基础上提出了具有可操作性的合理建议，可期为国内航空企业财务专家在实际操作中提供有益的参考。