本文以处于转轨经济时期的中国制度环境为背景，将产品市场竞争、经理人激励与盈余管理纳入一个框架，以实证研究的方式检验了三者之间的相互关系。本文的研究旨在回答:(1)当前的上市公司经理人薪酬契约是否具有有效性;(2)经理人基于薪酬最大化的动机会从哪些方面操控盈余;(3)产品市场竞争会对经理薪酬契约的有效性以及盈余管理的薪酬激励动机产生何种影响。以上三个问题的解答可以为我国推进市场化改革、完善上市公司经理人激励机制提供理论上的支持，因而具有重要的学术价值和现实意义。　　本文的研究样本包含了2005-2010年间沪深两市63个行业共计8835个公司年观测值。本文研究了经理人激励与公司业绩之间的关系后发现:经理人现金薪酬与公司业绩之间存在着敏感性;经理人适当地持股有助于提升公司业绩，但持股比例过高将会损害公司业绩;公司会以自身业绩和相对业绩评价经理人努力程度，从而解聘不合格的经理人。本文还研究了产品市场竞争对上述关系的影响，发现产品市场竞争的加剧会显著提升经理人激励与公司业绩之间的敏感性。　　本文还发现，经理人基于薪酬最大化的考虑会以操控应计利润、非经常性损益和经营活动的方式进行盈余管理。由于竞争的加剧使得经理人利益受损和薪绩敏感性提高，经理人为了最大化薪酬而操控盈余的动机变得更为强烈，但是从整体上看，竞争还是减少了公司的盈余管理。　　本文的研究表明，产品市场竞争具有外部公司治理功能，当前的上市公司经理人激励在一定程度上具有有效性。在实证研究的基础上，针对当前产品市场竞争和经理人激励存在的问题，本文以规范研究的方式提出了相应的政策性建议。