石油作为全世界最重要的能源之一,其价格的波动不但影响石油行业的经济发展,而且也涉及到其他能源公司的经济发展,能源公司发展资金方面又与它们各自的股票市场波动息息相关。目前,关于国际原油价格与能源公司股价相关关系的文献中只有单纯的应用截面数据或时间序列数据进行经济理论的检验、预测经济变量的变化进程等,所以本文尝试运用面板数据模型更全面、更准确地分析研究国际原油价格与我国能源类公司股价的相关性。本文选取WTI(美国西德克萨斯中质原油)期货价格和中国A股市场上13只能源公司股票2015-2016年的每日收盘价格作为股票价格指数,建立时点个体固定效应模型,分别从整个能源行业、三类能源行业以及各类能源行业的牛市和熊市分别进行实证研究,分析了国际油价波动对我国能源公司股市整体以及石油、天然气、煤炭公司分别在短期内以及牛熊市时期的影响。结果表明,国际油价与我国能源公司股市有着密切的联系,并且在整体分析,分类分析以及和牛熊市四种情况下,国际原油价格与我国能源公司股价的相关关系和各能源公司股价所受影响都存在显著的差异性。这些结果不但可以帮助能源公司经营管理者制定应对能源企业股市波动的合理方案,而且能使我国能源企业股票投资者了解、预测原油价格波动的风险、进行能源股票投资风险管理。