随着国家城镇化的快速发展,越来越多的人们向大城市蜂拥而至,这也就导致了诸多的城市问题。如今的中大城市,都饱受车辆拥堵、环境污染的困扰。为缓解城市拥堵,提高环境质量,国家大力发展节能环保的城市轨道交通项目。然而由于城市轨道交通的自身属性,使得地方政府财政难以支撑轨道交通项目的巨额资金,所以公私合营的PPP模式成为一种全新的选择。但是PPP项目涉及广泛,项目全生命周期较长,各方管理者面临的风险也比较复杂。因此,有必要对城市轨道交通PPP项目风险进行研究,从而降低项目风险,提高项目成功率。本研究基于PPP模式的特点和城市轨道交通的运营特点,总结分析了国内外研究现状。通过对PPP项目风险识别研究,确定本研究选择文献综述法、访谈调研的方法以及问卷调查的方法对风险进行识别,并最终确定了风险因素指标,包括6个一级指标和15个二级指标。由此建立了城市轨道交通PPP项目运营风险评价指标体系,并对该指标体系进行了信度和效度检测,确定了指标体系的科学性和客观性。再次,通过对各评价方法的比较分析,确定以模糊数学和物元理论为基础的模糊物元风险评价模型,并依据此模型详细介绍了模糊物元评价模型的操作步骤。然后,结合S市地铁1号线工程实例,通过专家打分以及问卷调查的方式确定风险指标的权重值和指标值,接着运用已建立的模糊物元评价模型,并结合Excel和Matlab软件,对工程项目实例进行计算分析,得到该工程项目实例在运营阶段所面临的风险要素。最后运用物元模型,进一步确定该项目整体的风险状况和关键风险因素,得出该实例项目总体的风险状况为中度风险,并偏向中高度风险。针对项目中的关键风险因素,提出风险应对措施。研究结果证明了本研究建立的评价模型的科学性和可行性,也对该类项目未来运营的风险管理提供了一定的参考价值。