自创业板市场建立以来，创业板上市公司股东减持现象越来越严重，股东减持次数和数量都呈直线上升的趋势，2013年是创业板开板以来解禁数量最大的一年，也是股东减持数量和次数最多的一年。本文对创业板股东减持行为研究发现该行为存在5个特征，股东中的董事兼高管职务的股东减持行为次数跟其他股东相比比较少，但减持规模比其他股东大，从全部减持样本看，股东更倾向于第四季度减持，控股股东更倾向于第三季度减持，创业板股东减持行为与市场走势基本保持一致，市场处于上升趋势，股东减持股份数量和次数也上升。针对这种现象文章从创业板上市公司的高发行价、上市公司的业绩、创业板市场行情三大方面分析股东减持行为的原因，结果发现股东减持与创业板上市公司的高发行价没有太大关系；与上市公司的盈利能力和经营风险有关，公司盈利能力越强，股东减持股份数量越少，上市公司经营风险增加，股东减持股份数量和次数都会增加；与创业板市场波动率明显正相关，市场风险增加，股东减持股份数量增加。通过线性回归对这种行为对市场的影响进行实证分析，发现股东减持数量与创业板综指之间成显著的的负相关关系，股东减持数量增加使创业板综指下降，特别是上市公司控股股东的减持，减持日前存在明显的正财富效应，减持后这种正财富效应立即消失，说明控股股东减持行为可能存在一定的减持时机。