随着知识经济的到来,以厂房、设备、原材料为代表的传统物质资本在企业中所占的比例日益降低,而以知识、信息为主的智力资本逐渐成为人们关注的焦点。同物质资本相比,智力资本是企业最主要的生产要素,是企业形成核心竞争力的关键因素。如何开发和管理智力资本,发挥智力资本的价值创造效应以提升企业价值成为当今企业发展中急需解决的重要问题。本文以理论和实证相结合的方法研究智力资本的价值创造效应。首先,在国内外现有研究基础上明确了智力资本及高新技术类上市公司的内涵,并将智力资本划分为人力资本、结构资本和关系资本三要素。其次,具体阐明智力资本价值创造的微观机理,分析了智力资本各要素之间的交互作用对企业价值的影响。最后,验证了区域金融环境、所有制形式和企业规模对智力资本价值创造的影响,以期能够为企业更好的开发和管理智力资本、制定企业战略方针提供对策建议。本文以369家高新技术类上市公司为样本,研究高新技术类上市公司智力资本的价值创造效应。通过文献分析,将智力资本分为人力资本、结构资本和关系资本三要素,在相关财务数据的基础上通过因子分析降维法计算智力资本各要素的综合得分,将其作为自变量代入回归方程中,并以Tobin Q、B/M、ROE、ROA四项指标计算公司价值的综合得分作为因变量。随后,利用SPSS21.0和StataSE对数据进行相关性分析、线性回归分析和稳健性检验,得出以下结论:(1)智力资本是高新技术类上市公司价值驱动的主要因素。(2)与金融环境较发达的地区相比,金融欠发达地区高新技术类上市公司关系资本价值创造能力更强,而结构资本的价值创造能力稍弱。(3)民营高新技术类上市公司更倾向于通过结构资本为企业带来价值,而国有高新技术类上市公司倾向于通过关系资本提升企业价值。(4)企业规模负向调节高新技术类上市公司智力资本的价值创造效应。