自20世纪90年代以来,新兴市场国家实施了汇率制度改革,汇率形成机制逐步呈现出市场化、弹性化与均衡化趋势。随着全球经济一体化的深入,新兴市场国家融入全球市场体系,因此汇率机制更易受国际重大事件冲击。2008年金融危机后,美、英等国开始实行量化宽松的货币政策,一方面提振了本国经济,但另一方面对新兴市场国家产生影响,其中之一即为汇率形成机制。在新兴市场国家汇改不断深入背景下,量化政策对新兴市场国家汇率形成机制影响的深度及广度,是一个值得深入研究的理论与现实问题。本文基于开放条件下的均衡汇率理论,分析了新兴市场国家汇率形成机制以及量化宽松政策影响的现实特征,在均衡汇率影响的传导机制基础上,运用BEER模型,选取2000-2017年金砖国家与美国量化相关数据实证分析,得到的结论是,量化政策指标美国货币供给量对金砖国家汇率均衡化具有显著影响,指标变量美国货币供给量每提高1%,引起金砖国家均衡汇率上升0.396%,而政策实施后阶段,并无显著影响;美国利率同样增加1%,金砖国家均衡汇率则贬值0.016%。同时,央行干预变量外汇储备在量化政策期间影响系数增加,以及汇率波动带宽的主动减小,表明量化政策对市场化、弹性化均存在影响。另外,实证还表明,实行管理浮动能更大程度减缓量化冲击对汇率的影响。基于研究结论,本文提出对发展中国家特别是中国汇率形成机制改革的建议,认为应持续、有序地推进人民币改革;依据当前形势,选择适当的汇率形成机制;增强外汇储备实力,实现资产多样化;加强金砖国家货币合作,建立健全区域汇率协调与合作机制。