随着国家政策的逐步完善,我国上市公司股权激励历经了从试点期到井喷期的过渡。股权激励通过设置行权条件向资本市场做出业绩承诺,这本应该是经营者向资本市场投放的利好信号;然而,相关政策对股权激励的设计留有一定的灵活度,也使得股权激励的设计方案良莠不齐,所产生消极影响也逐渐受到舆论关注和资本市场质疑。部分经营者通过巧妙操纵股权激励的方案设计真正地使股权激励沦为高级管理人员自谋福利的工具,激励作用难以发挥,中小股民的利益也将受到威胁。基于此,本文以伊利股份为例,研究其高管团队是否存在利用2019年股权激励谋取福利的嫌疑?本文研究思路如下:站在公司管理层视角,在已有相关文献与理论的基础上,结合行业背景及公司发展趋势,围绕核心问题,通过单案例及事件研究法逐一探究:（1）伊利股份实施此次股权激励是产生正面效果?（2）其方案设计是否有利于激励对象谋取福利?（3）福利型股权激励背后是否存在公司治理缺陷为其保驾护航?本文研究结论如下:（1）伊利股份实施股权激励时,公司自身已做好充足的准备工作并且乳制品行业整体大环境利好;（2）市场投资者对此次股权激励持有消极态度,相关财务指标也未得到真正提升,实施效果并不理想;（3）针对高管的激励力度极大但行权条件未能与之相匹配,方案设计中存在高管自谋福利的嫌疑;（4）公司股权结构分散不利于股东行使监督权力,董事会成员构成也未实现对股权激励的有效监督。由此本文提出建议:一方面,国家应当进一步完善相关规定;另一方面,企业也应当健全内部治理结构,设置多元化行权条件,将激励重心适当向非高级管理层倾斜,以降低股权激励沦为高管利益输送工具的风险同时达到调动整体工作热情目的。本文在如下方面进行创新:一方面,相关研究较少分析股权激励是否得到市场投资者的认可,本文将以股权激励的四个关键时点的股市反应判断资本市场是否认可激励方案;另一方面,此前学者主要依靠大样本实证来探究其中的激励与福利,但从实施效果、方案设计合理性及公司治理缺陷层面进行探究的文献较少,因此本文将采用事件研究法及单案例研究法深入探析高管是否借助股权激励为自身谋取福利。