现金分红是上市企业将获得的利润回报给投资者的方式之一,同时也涉及到流动性最强的资产,所以一直受到各界关注。如果上市企业长期不分红,就会使投资者出现投机心理,导致证券市场的混乱。所以为了维护证券市场稳定,对上市企业现金分红政策进行分析有很重要的意义。本文主要工作是以金杯汽车上市以来从未实施过现金分红政策为背景,结合上市企业实施现金分红的条件对金杯汽车的分红能力进行分析。然后从财务状况和公司治理两个角度对金杯汽车进行全面剖析,发现导致金杯汽车长期不进行现金分红的原因主要是负债过重,使企业一直承担着较大的财务风险;而且市场环境的变化使金杯汽车的市场份额被剥夺,加上企业频繁的重组,管理者不能及时的了解到企业内部具体情况,所以使企业陷入了一定的财务困境。另外从公司治理角度来讲,金杯汽车一直都存在"一股独大"现象,政企不分家现象突出,而且董事会成员之间的纽带关系复杂,加上金杯汽车在高管激励方面积极性不高,使高管们为了自己利益侵占企业资金,进行过度投资,导致企业资金短缺。通过对金杯汽车长期不分红的原因进行分析,发现现金分红并不是适用于每个企业,而且现金分红也并不是越多越好,上市企业和投资者都不能盲目的推崇现金分红政策。对于监管机构来讲,应该"因企制宜",针对不同企业的具体情况,采取多样的现金分红政策约束条件进行区别对待。