投资是企业经营管理的重要决策,其效率势必会影响企业的长远发展,然而一直以来我国国有上市公司普遍存在投资效率低下的问题。先前的研究从代理冲突和信息不对称角度,分析企业投资效率低下的作用路径,得出了较一致的结论。而从财务治理各个维度或其综合影响的视角出发,探究其对投资效率低下问题的影响思路,也取得了一些成果。考虑会计信息质量的影响,得出高质量的会计信息有助于提高企业的管理运行效率,改善企业的投资水平。当前有关“财务治理与会计信息质量”、“会计信息质量与投资效率”、“财务治理与投资效率”的研究较多,但是将这三者结合起来研究企业经营行为的较少。在引入财务治理这个变量后,来研究会计信息质量对投资效率的影响,会计信息质量对投资效率的改善作用是否会因为财务治理这个因素的加入而被提高或降低?不得而知。因此,本文借鉴前人们的研究,在总结和发展了关于会计信息质量、投资效率、财务治理相关理论的基础上,立足于国有上市企业2011年-2015年的经验数据,运用描述性统计分析、相关性分析以及回归分析等实证分析方法,主要研究以下三个问题:(1)会计信息质量会对企业投资效率产生怎样的影响?其二者具有怎样的相关作用?(2)不同财务治理维度将如何作用于企业的投资效率?(3)引入财务治理这个因素的三个维度指标之后,来探究会计信息将如何作用于企业的投资行为,会计信息质量对投资效率具有的作用,是否会因为财务治理这个因素的三个维度指标的加入而被提高或降低?研究结论表明:(1)会计信息质量的确能够有助于改善企业的投资水平,即较高质量的会计信息能指导企业选择投资项目,进一步提高投资效率。(2)企业的投资决策受到财务治理水平的影响。即财权配置中,第一大股东持股比例越高,企业的非效率投资问题越突出;财务控制方面,在适当的资产负债率数值范围内,资产负债率偏高,企业的非效率投资行为能够有所缓解;财务监督方面,独立董事比率对投资的影响,不能发挥其应有的监管职能。(3)在引入财务治理因素之后,会计信息质量改善投资效率的功能得到了明显降低或增强。即当企业第一大股东控股权大时,高质量的会计信息改善投资的功能降低。在一定的范围内,资产负债率偏高时,高质量的会计信息改善投资的功能增强。独立董事比率在高质量的会计信息改善投资的功能中,不能起到所期望的监督功能。通观财务治理的三个维度指标,企业的财务控制维度——资产负债率指标,在会计信息对投资的作用中,发挥的促进作用最明显。