本文以我国机械制造业上市公司为研究对象,在国内外现金持有水平的理论分析与实证研究的基础上,选取了2007至2009年169家机械制造业上市公司作为研究样本。首先,本文结合我国机械制造业上市公司的特征,分析了现金持有水平的现状,从样本总体来看,我国机械制造业上市公司的现金持有水平略高于我国上市公司的现金持有水平和制造业上市公司的现金持有水平；现金的使用情况与大部分国外发达国家有一定差距；机械行业内部的现金持有水平存在一定差异。其次,本文构建了公司现金持有水平影响因素模型,从财务管理整个流程的角度来考察了上市公司现金持有水平的影响因素,并引入公司规模、财务杠杆、成长性、投资、债务期限、现金股利支付六个解释变量对现金持有水平进行回归分析,实证结果表明：公司规模、成长性与现金持有水平正相关；财务杠杆、投资、债务期限与现金持有水平负相关；而现金股利支付不具有统计上的相关性。再次,本文构建了现金持有水平对经营业绩的影响模型,证明了本文提出的“当公司保持一定高的现金持有水平时,公司的经营业绩就越好”的假设,在此基础上,本文运用2次曲线估计方法,建立了影响经营业绩的回归模型,实证结果表明我国机械制造业上市公司现金持有水平与公司经营业绩之间呈倒U型的二次曲线关系,二次曲线的拐点为13.87%。最后,基于理论与实证研究结果,本文提出了优化我国机械制造业上市公司现金持有决策的建议。从政府角度,应完善我国资本市场的发展,加强国家的投融资体制建设；从行业角度,加强机械制造业上市公司自主创新能力,保持机械行业均衡发展；从公司角度,应全方位优化机械制造业上市公司的财务环境,加强现金管理。