现金流量是决定企业价值的一个非常重要的因素。人们的一般观点都认为,跟会计盈余相比较而言,现金流量净额是更有可能接近于经济学中所说的企业“经济利润”,它比较少的运用到了会计人员的估计和判断,所以应该是更加真实,也就更加可靠。正是源于人们对现金流量特征的认识和观察,我们在现实实践中也就更加依赖现金流信息,就是在盈余管理的相关研究中,国内外也经常出现以现金流作为考核和参照基准的。从人们的一般认知观点来看,现金流是难以操纵的。但是,与人们的预期不同,被外界信息使用者关注最多的经营现金流,仍旧可以通过一些手段,人为提高其报告值,误导会计信息使用者。从现在的国内外的研究结论发现,公司的现金流就很可能像报告盈余一样,处于公司管理层的操纵和利用下,以致误导投资者对公司业绩的评价。而且在现实情况中我们对个别公司的现金流状况的相关研究发现,现金流的可靠性确实是值得怀疑的。那么既然现金流已经很大程度上受到了操纵,那么影响现金流操纵的因素有哪些?影响的结果又如何那?带着此疑问,本文运用我国上市公司的经验数据,借鉴国内外成熟的研究成果,对我国上市公司现金流操纵的相关问题进行了实证研究。首先,本文对国内外主要研究成果做了研究综述,并对其中涉及的相关概念以及现金流操纵的后果、成因等进行理论阐述。其次,本文利用2007-2009年三年度的面板数据,以我国A股上市公司为研究样本,以制造业作为行业研究样本,利用盈余管理分布法来对我国上市公司的现金流操纵进行存在性检验,研究表明,以制造业为代表的我国上市公司存在着普遍的现金流操纵现象,与以往研究结论能够做到相互印证。再次,利用本文中的模型1的回归结果,实现对操纵性现金流界定,在此基础上,选取几个比较有代表性的变量作为假设变量,在回归模型的设定基础上展开实证研究。实证阶段主要进行描述性统计、相关性和共线性检验以及回归分析等过程。实证研究结果表明,高管持股与现金流操纵负相关、高管薪酬与现金流操纵正相关、董事会规模与现金流操纵负相关、企业的成长状况与现金流操纵负相关。企业的盈利水平与现金流操纵正相关。回归模型基本有效,论文的假设得到验证。最后,总结本文的研究结论,对下一步的研究工作进行说明。并且在实证研究的基础上提出了加强对现金流操纵的相关管理措施,以便更好的服务于我国经济发展的粗浅建议。