外资股权与绩效的动态关系分析——基于陕西省的经验研究

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本文以国际直接投资理论和股权结构理论为基础,利用400家陕西省外商投资企业2007-2010年面板数据,从企业层面分析外资股权比例与企业绩效的动态关系。  结果表明,独资企业拥有较高的生产效率,但其资产盈利能力低于合资企业。外资股权比例与企业绩效呈非线性关系,这一关系因行业不同而差异明显,制造业中,外资股权比例与企业绩效为“U”型关系;房地产业中,两者呈倒“U”型关系。本文的实证分析结果丰富了这一领域实证研究的内容,本文的研究结论有助于理解外商直接投资与经济增长之间的内在联系,同时指出,中方投资者对当地市场和法律环境更加熟悉、并且拥有与当地政府之间紧密联系的优势,它的参与对企业绩效的最大化是必不可少的。
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