企业的资本结构体现了企业各种资本构成的状况,可以指导企业的运营与管理。当企业拥有良好的资本结构时,能够帮助企业稳定地发展,不断创造出更多的利润,增加企业价值,加强自身实力。最近几年,国际市场上的经济贸易形势多变,汇率浮动较大,再加上2020年全球流行的新冠肺炎疫情,对航空业的发展极其不利。航空公司纷纷寻求政府帮助或向金融机构贷款以应对冲击。但我国大部分航空企业原有资产负债率较高,如果继续扩大负债规模,负债成本随之增加,财务负担加重,所要面临的财务风险也会更高。因此,在当前的社会环境下,南航如何通过优化企业资本结构,使资本结构处于最优的水平,以此来增强其竞争力的问题显得尤为重要。本文借鉴了国内外关于资本结构这一理论的研究成果,先对南方航空公司的经营状况与财务状况进行了基本的分析,又从债务结构、股权结构、融资结构以及财务杠杆四个角度纵向地对南航的资本结构进行了分析,并将南航与其他四家航空业企业进行比较,找出其目前存在的问题及产生这些问题的原因。之后进行静态分析,运用考虑负债收益与风险、息税前利润与总资本的方法对南航近几年的息税前利润及总资本进行线性分析,找出最优资产负债率,再运用熵权法结合影响资本结构的内外部因素对南方航空公司2016年至2020年的数据进行动态分析,确定南航资本结构调整的方向。最后确定调整区间,从而对南方航空公司提出调整债务结构、优化股权结构、重视内源融资、丰富融资渠道的资本结构优化建议。