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在知识经济时代,知识和技术在企业的生存发展、竞争优势的获取中发挥着重要作用。企业通过研发活动能够获得新知识、新技术从而实现技术创新,使得企业在一定时间内具有市场垄断性,企业不可替代的产品和服务就会形成竞争优势,增加产品的销售收入,提高市场份额,从而改善企业的经营绩效。但是与研发活动的高收益相比,研发活动也具有高风险、周期长等特点,高管出于对自身利益的保护,往往会选择规避风险的投资决策,而不愿意承担研发活动所带来的风险。为了解决高管目标与股东目标不一致的问题,需要对高管进行合理有效的激励措施,其中高管持股和高管短期薪酬是最为常见的两种激励方式。高管持股是将企业的一部分股份授予高管,使其变为企业的所有者,从而促使其站在股东的立场上进行决策。高管短期薪酬激励是给予高管工作的经济性补偿,能充分调动高管工作的积极性和主动性,使其更加努力提升企业绩效。 制造业是国家的支柱产业,在国民经济中居于重要地位。自改革开放以来,我国制造业获得了快速达发展,在改善国民生活水平、提高国民就业率、促进国家基础设施建设等方面发挥了重要作用。但是由于我国制造业发展模式粗放、产品或服务的附加值低等特点,使得其优势不断弱化,在前进中举步维艰。由此可见,要想实现我国制造业的转型升级,提升其创新能力极具必要性,而技术创新的源泉和动力正是研发投入。 本文以我国A股制造业上市公司中同时披露研发投入与高管持股比例数据的726家上市企业为研究样本,以2012-2015年为研究区间,分别对研发投入与企业绩效的关系、高管激励与研发投入的关系、高管激励对研发投入与企业绩效关系是否存在调节作用进行研究,在此基础上,根据产权性质的不同,将样本企业划分为国有企业与非国有企业,分别研究三者关系在不同产权企业中是否有所不同。本文的研究结果表明:(1)研发投入与企业绩效呈显著的正相关关系,且在非国有企业中两者的正相关性更强。(2)高管持股和高管短期薪酬均有利于增加企业的研发投入,且高管持股和高管短期薪酬激励对研发投入的正向影响在非国有企业中更显著。(3)在国有企业中,高管持股和高管短期薪酬对研发投入与企业绩效之间的关系均没有调节作用。(4)在非国有企业中,高管持股对研发投入与企业绩效的关系起负向调节作用,高管短期薪酬对研发投入与企业绩效之间的关系起正向调节作用。最后,根据本文的实证结果,从高管激励的角度提出如何促使企业加大研发投入,提高企业绩效的政策建议,并指出本文研究的局限性与未来研究展望。