2016年5月20日,我国出台《国家创新驱动发展战略纲要》,明确指出要依靠技术创新驱动发展。高技术产业作为利用技术创新创造经济价值的产业,将在促进技术进步,带动传统产业发展,调整经济结构,提高经济发展的质量上发挥至关重要的作用。高技术产业的技术创新需要大量资金注入,尤其是获得外部融资的支持,合理的融资结构是推动其持续健康发展的保障。那么,我国目前的融资结构是否有力地支持了高技术产业的发展,什么样的融资结构更适合我国高技术产业的发展,随之成为值得探讨的重要问题。本文首先以莫顿和博迪的金融功能理论为基础,着重从正反两个方面分析机构导向型融资结构、市场导向型融资结构对我国高技术产业发展的影响。在此基础上,本文利用2002-2015年的数据进行了两个层次的实证研究。其一,运用灰色关联度模型研究高技术产业主营业务收入与人民币贷款总额、股票和债券市场融资额的关联度,结果表明:高技术产业主营业务收入与人民币贷款总额的关联度很大,与股票和债券市场融资额的关联度次之。其二,运用VAR模型研究人民币中长期贷款占贷款余额比重、股票和债券市场融资额占社会融资规模比重对高技术产业主营业务收入占GDP比重的影响,结果表明:(1)银行部门对高技术产业发展的影响具有滞后性且不稳定,资本市场对高技术产业发展虽然具有正向影响,但是不够显著;(2)银行部门对高技术产业发展和资本市场对高技术产业发展的平均贡献度均较低,但是银行部门对高技术产业发展的平均贡献度要高于资本市场对高技术产业发展的平均贡献度。基于上述理论与实证分析,本文认为适合我国高技术产业发展的融资结构为:充分发挥机构导向型融资结构的作用,平稳过渡到市场导向型融资结构。调整融资结构需要政府、商业银行和高技术企业共同发力,本文分别对以上三方提出了具体建议。(1)对政府的建议:设立政策性机构;扶持和引导风险投资发展;完善资本市场;规范非传统信贷行业发展。(2)对商业银行的建议:创新盈利模式;加强与风险投资机构的合作;开展科技贷款证券化和无形资产质押贷款业务。(3)对高技术企业的建议:提高资信水平;利用信托公司的融资功能;借势多层次资本市场进行融资;加强与信用评级机构和律师事务所的合作。