随着我国经济的飞速发展,市场竞争变得越来越激烈,企业并购活动也越来越常见,许多企业将并购重组作为扩张企业规模的重要手段。但是并购活动具有一定的风险,并购效果不如意甚至失败的情况时有发生。因此在2008年,证监会在《重大资产重组管理办法》中加入了业绩承诺机制,目的是规避并购交易的风险以及保护投资者的利益。但上市企业在使用业绩承诺时反而面临了一些风险,研究发现,近年来随着大量的业绩承诺到期,业绩承诺未完成的情况愈发频繁。当承诺方未达到承诺业绩,上市公司的经营、财务、市场形象等方面都受到很大的负面影响,甚至承诺方无法兑现业绩承诺,交易双方只能对簿公堂。业绩承诺应用面临很多的风险,同时又衍生出不同风险,使企业之后的经营整合变得困难重重。因此研究分析业绩承诺面临和衍生的风险,并探讨如何规避风险有实际价值。本文首先阐述研究的背景、意义以及相关的文献、研究内容与方法;然后对业绩承诺的概念和相关理论基础进行了介绍;接着,以皇氏集团并购御嘉影视与盛世骄阳为例,结合相关理论对导致业绩承诺失败的风险因素进行识别,以及风险带来的不利影响,并对业绩承诺的风险进行分析,并进行风险评估;最后,根据分析结果,对案例中出现的业绩承诺风险问题,提出相关对策建议。通过本文的研究发现,业绩承诺的作用并没有理论上那么有效,反而可能给企业带来其他风险。本文结论是,上市公司应当慎重地应用业绩承诺协议,以控制型管理决策为主,通过加强企业的并购战略规划、合理评估标的企业价值、制定保障业绩补偿兑现的相关措施等方式,保障业绩承诺发挥有效作用。