现代产业组织理论—哈佛学派的SCP分析框架一般用于某一产(行)业层面和市场的分析。本文借鉴这一分析工具,将我国股市当作一个特殊的市场,首先用哈佛学派的SCP分析框架分析了我国股市目前的市场结构、市场行为和市场绩效,我们的研究结果表明:由于股权分置这一特殊的股权结构导致上市公司具有较强烈的再融资冲动,而募集资金的投向具有盲目性和不确定性,资金使用效率不高;关联交易盛行,并为关联方贷款提供担保的问题突出;大股东无偿占用上市公司资金等一系列不公平的市场行为,产生了资产规模与资产利润率负相关;投资者的总体投资收益为负的市场绩效。 在上述研究的基础上,我们假设四大国有商业银行实现上市,根据现有的公开资料,运用大量、详实的数据模拟计算和分析,得出四大国有商业银行上市后对我股市的影响:上市公司行业结构趋于合理;市值规模、市值集中度进一步提高;市盈率降低,向成熟市场靠拢;流动性有所提高;使上证综合指数“虚涨”1000点以上,权重股的杠杆效应放大75%。 最后,提出了对我国股市目前存在上述问题进行规范和加强监管以及尽快解决股权分置等具有现实意义的政策建议,并得出了国有商业银行上市有利于我国股市成熟和规范发展的结论,为国有商业银行上市提供了理论依据。