会计信息揭示了企业的经济活动情况，它不仅是资本市场有效运行的基础，同时也能够引导资金的流向。会计信息越透明，则越能有效地引导资金流向获利能力强、成长性高的企业，从而提高资源的配置效率；反之，则误导资金的流向，阻碍资源的有效配置。因而在资本市场中，会计信息透明度起着举足轻重的作用，它决定了上市公司可否作出正确的经营决策；决定了投资者可否作出高效的投资决策；决定了监管部门可否实施严格的监管，从而促进资本市场的有序运行。特别是基于银广夏案例，该公司隐瞒其产品的质量、虚构产品的数量、擅自修改产品的价格，致使公司会计信息存在严重的造假现象，会计信息透明度低下，利润虚增，产生获利能力强的假象，使得外部投资者把大量资金投资于该公司，导致股价暴涨，即人们把资金流向了获利低的企业，阻碍了资源的有效配置。该案例表明会计信息透明度对资源配置效率的重要性。正是由于会计信息不透明会导致资源配置效率低的恶果，所以研究会计信息透明度对资源配置效率的影响成为学术界所关注的热点。本文首先通过对以往相关研究文献进行梳理，界定会计信息透明度与资源配置效率的概念，阐述了会计信息透明度与资源配置效率的关系。然后，以2010年-2013年深沪市主板上市公司为研究样本，利用琼斯模型衡量会计信息透明度，借鉴Wurgler等的研究结果构建回归模型，实证检验了会计信息透明度对资源配置效率的影响。研究结果表明，对资本市场全部样本而言，会计信息透明度与资源配置效率呈正相关关系，这与理论分析结果一致，即提高会计信息透明度能够优化资源配置；但从行业角度进行分析，发现只有7个行业呈现正相关关系，而其他行业却是负相关的关系，即从具体行业来看，会计信息透明度并不能对每个行业都起到引导作用。鉴于上述研究结果，本文认为部分行业出现负相关的原因是企业没有提供高透明度的信息或投资者没有有效地利用会计信息。针对上述结论，本文从法律法规建设、企业内部管理、投资者能力这三个层面提出政策建议，旨在引导资金的正确流向。