基于主体建模的中国股票市场博弈分析

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金融市场是一类复杂自适应系统,其特点是系统内部有很多异质的主体,各自拥有有限理性,彼此交互、影响并相互学习从而对系统产生影响。通过基于主体的建模方法,可以从微观角度对个体建模,从而在宏观上观察系统的动态演变。本文将利用这种方法建立一类人工股票市场对中国A股市场进行模拟和仿真。该仿真模型将对传统金融研究难以处理的现实股票市场中异质多主体、非线性交互以及复杂系统不断地动态演化的问题提供另一种新的解决思路和研究基础。  本文将讨论在经典博弈论框架下的主体行为与均衡,通过讨价还价模型论证市场均衡达成的条件,以及影响因素,在此基础上,将模型概率化,进一步考虑主体和均衡的关系,进而引发贴现率究竟是如何影响市场价格的问题讨论。  对中国A股这个由无数个体所组成的复杂自适应系统,需要抽象各个主体进行建模,并确定出个体的主体决策与行为的相关初始参数,确定出模型的初始状态,以及演化条件,然后通过计算机进行动态模拟与仿真。  对计算机的模拟和仿真结果,本文将结合实证数据对模型本身的理论假设进行检验,并对模型的局限性进行探讨;仿真产生的数据具有金融序列的尖峰厚尾以及波动率聚集等特点,对模型的有效性是一个很好的支持。通过实证数据训练的A股市场模型,将可以应用到对涨跌停限制与熔断机制的假设检验中。
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