世界海外投资近些年来出现增速放缓趋势,主要系全球经济增长乏力影响,我国企业海外投资在经历了多年的快速增长后,于2017年首次出现单年投资流量规模下滑,而海外投资存量规模经过多年增长后已十分庞大,位居世界前列。自进入21世纪以来,我国企业出海投资愈发频繁,海外投资流量也连年攀升,随着中国企业出海案例越来越多,在海外投资过程中面对海外既不熟悉又复杂多变的竞争环境,面临的问题和挑战也迅速增加。以往的研究发现经验学习可以帮助企业在海外投资中克服外来者劣势,在一定程度上提升海外投资绩效,但是传统的组织学习和经验学习理论往往是从学习对象—经验以及学习主体—企业的学习程度两个角度出发展开研究,这样只能帮助企业找到正确的经验进行学习,学习后却不一定都能得到满意的结果。通过文献梳理发现在企业海外投资大量的正确经验中,存在着学习效果更好,更加适合企业学习的经验,选择这类更为优质的经验往往会达到更好的学习效果。对于中国企业来说,海外投资时不仅要关注对自身海外投资绩效有正向影响的经验,更要关注对自身海外投资效果正向提升程度更大的经验,以达到事半功倍的效果。本文在以往传统海外投资经验学习研究基础之上,结合认知学习相关理论和选择性学习构建了以学习主体(主动性-建构性)和学习对象(启发性-跳跃性)为基础的理论模型;在理论模型中将学习主体与学习对象进行匹配,提出选择性经验学习假设:具备更强主动性的学习主体适合学习具备更强跳跃性的学习对象,而具备更强建构性的学习主体适合学习具备更强启发性的学习对象。若将此假设对应到企业海外投资中则为:以独资模式进入东道国的企业具有较强的主动性,更适合学习跳跃性较强的失败经验,而以合资模式进入东道国的企业具有较强的建构性,更适合学习启发性较强的其他企业经验;并且无论是独资企业学习失败经验,还是合资企业学习其他企业经验,经验学习都是先经历投资绩效下降,后随着学习进程的深入,拐点后投资绩效才会上升。相比于以往经验学习从学习对象-经验的角度出发,侧重研究所学经验对企业海外投资绩效的正向抑或负向影响,选择性经验学习则从学习主体-企业出发,更加关注所学经验对海外投资绩效的提升效果;研究认为适合企业的经验可以产生更好的学习效果,更大幅度提升海外投资绩效,企业应该将更多精力聚焦于这类经验。为了验证选择性经验学习假设,研究以中国上市企业海外投资样本为基础数据,以投资绩效为因变量,进入东道国模式(独资—合资)作为分类变量,以成功-失败、自身-其他两类经验组合而成四种经验作为解释变量,即自身企业成功经验、自身企业失败经验、其他企业成功经验和其他企业失败经验,并控制了国家、产业和公司三个层面合计十个控制变量。通过实证研究发现独资进入东道国的企业更要学习自身企业失败经验和其他企业失败经验,即更适合学习失败经验,而以合资模式进入东道国的企业更要学习其他企业成功经验和其他企业失败经验,即更适合学习其他企业经验;此外以上经验对投资绩效的影响均呈现正U型,即企业需要先经历学习初期投资绩效下降的过程,拐点之后经验学习对投资绩效才会产生正向影响。综合来看,研究所提假设得到验证,企业海外投资时若采取独资模式进入东道国,更应该学习其他企业经验,采取合资模式进入东道国,更应该学习失败经验;并且两种进入模式下的经验学习过程并非一帆风顺,需要企业从海外投资经验中积累较多的知识,逐渐对投资绩效产生正面影响。此外,本研究以学习主体体特征和学习对象特征构建的选择性经验学习矩阵也可解释不同企业需要学习不同类型的经验这一观点,后续研究可结合这一模型开发更多学习主体和学习对象的配对,也是本文的理论创新所在。